NOVITÀ: SAXO BANK LANCIA L'OPZIONE SULL'INDICE ITALIANO
Oltre a Materie Prime, Valute, Tassi di interesse e Obbligazioni per tutti i clienti sarà possibile fare trading sull'Indice Italiano - ed i principali indici internazionali - attraverso l'utilizzo delle opzioni.
QUALI sono I VANTAGGI DELLE OPZIONI?
- Strumento perfetto per le coperture di portafogli azionari
- Trading diretto sulla volatilità del prezzo del sottostante
- Possibilità di strutturare portafogli multi asset
FUNZIONE SPECULATIVA
Premesso che suggeriamo di non vendere opzioni allo scoperto, l'acquisto di un'opzione rappresenta una posizione direzionale sul mercato che prevede un guadagno potenzialmente illimitato a fronte di un costo certo, il costo del premio dell’opzione.
- Comprando Opzioni Call si investe al rialzo
- Comprando Opzioni Put si investe al ribasso
Per questo tipo di trading è importante utilizzare livelli definiti dall’analisi tecnica per ottimizzare la relazione tra premi e strikes.
FUNZIONE PROTETTIVA
Immaginiamo di avere un portafoglio lungo di azioni del paniere FTSEMIB40. Se l’investitore si aspetta un imminente crollo ha due possibilità:
- alleggerire il portafoglio
- proteggerlo
Poichè il portafoglio è costituito da titoli azionari che spesso riconoscono dei dividendi periodici, per la maggior parte degli investitori è più interessante proteggere il portafolio titoli.
Come può proteggersi con le Opzioni?
- Vende l'Indice per l’importo del valore del portafoglio espresso in Beta
- Oppure acquista Opzioni PUT At The Money
ESEMPIO PRIMO CASO: cliente lungo portafoglio azionario, quando il future negozia a 13.800 decide di vendere tanti indici future quanti ne servono per coprire il valore del portafoglio. L'investitore può inoltre affiancare a questa operazione la vendita di un'opzione call con strike sopra il mercato in modo da generare alfa come vedremo di seguito.
ESEMPIO SECONDO CASO: l'investitore ha un portafoglio di 100,000 € - espresso in beta - composto da blue chips italiane. L’indice negozia a 13.800 e si aspetta un ulteriore ribasso di almeno 4%. L'investitore può comprare un'opzione put ATM. Contestualmente può anche vendere una call con strike superiore al mercato riducendo il costo di copertura dell’acquisto di put.
Se il mercato da 13.800 sale fino a 14.200, l'investitore avrà generato un profitto di quasi 3% sul valore del portafoglio. Un eventuale aumento sopra 14.200 non porterà ulteriori benefici. Al contrario, se il mercato dovesse scendere fino a 13,000 punti, l'investitore sarà protetto dall’acquisto della put poichè la perdita generata dal portafoglio azionario sarà controbilanciata dal guadagno dell'Opzione Put; inoltre, la vendita dell’Opzione Call avrà generato un rendimento pari al premio incassato.